Säljer lite aktier, blankar obligationer och ökar investeringen i peer to peer lån

Börserna fortsätter uppåt och USA gör en ny satsning på en högre topp.

Chart_17-04-25_21-14-36

Jag har tagit hem lite mer vinster idag för att minska min risk lite i mina trading positioner och omallokerat kapital. Ett exempel är Atlassian (TEAM) där jag har tagit bort den större position som jag etablerade vid förra dippen under slutet av februari.

Chart_17-04-25_21-16-49

Under augusti 2016 började jag initiera en blankning av obligationer genom en ETF med symbolen TLT eftersom jag har en stor övertygelse om att räntorna kommer att gå upp kraftigt. Det blev en mycket bra affär när första vågen ned startade och sedan december har jag inte haft någon blankning i TLT. För några dagar sedan tog jag åter igen på blankningen runt 124 men jag hade inte räknat med en så här snabb nedgång då min tanke var att etablera blankningen genom ett antal affärer så positionen är relativt liten.

Chart_17-04-25_21-21-31

Kapitalet som jag har friat upp från aktieförsäljningarna allokerar jag nu vidare i peer to peer lån vilket jag är en stor förespråkare för och använder Kreditbörsen.se för dessa investeringar. Genom tjänsten får jag 10 – 15% avkastning per år vilket ju är svårt att konkurrera med när man överväger risken bland andra investeringar. Jag jobbar med fokuserade investeringar men jag vill också ha en viss spridning bland satsningarna.

Generellt jobbar jag med en trading portfölj där jag agerar aktivt i aktier och olika ETF-produkter. Jag har också en mer långsiktig aktieportfölj med ett antal långsiktiga innehav enligt god Warren Buffet anda! Utöver detta har jag ett antal företagsengagemang och mycket peer to peer låneinvesteringar för långsiktigt cash flow vilket jag tycker fungerar bättre än utdelningsaktier.

Lycka till och tänk på att ta hem lite vinst ibland.

/Stefan

Helganalyser

Ett verktyg som jag använder mig av för att värdera de långsiktiga företag som jag investerar i är Intrinsic Value där jag får fram ett värde på bolaget utifrån det fria cash flow som genereras.

Jag har under en tid funderat på att börja bygga långsiktiga positioner i ICA, Hufvudstaden och Hennes & Mauritz. För H&M ville jag invänta rapporten som kom i veckan innan jag gjorde något men har nu börjat köpa lite för den långsiktiga portföljen.

Hennes & Mauritz

Aktien har fallit i pris sedan början av 2015 och sedan har oron fortsatt att stiga över bolagets fallande marginaler och växande lager.

Ledningen står inte handfallna utan tar steg för att få upp tillväxten igen. Om jag gör en mycket enkel kalkyl och räknar med 18,5 miljarder som den rullande 12-månadersvinsten och en genomsnittlig tillväxt på bara 4% under nästkommande 10 år för att sedan gå ned till 1% för all framtid tillsammans med att den riskfria räntan nu ligger på 3% får jag fram ett värde per aktie om drygt 700 kr. Värdet på det fria cash flow som H&M genererar är alltså avsevärt högre än bolagets nuvarande värdering.

Även om jag räknar med 0% tillväxt efter de första 10 åren får jag ett värde per aktie över 520 kr.

ICA Gruppen

Chart_17-04-02_15-40-23

Priset på ICA-aktien har konsoliderat sedan början av 2015. Senaste rapporten visar på en årsvinst om 3,4 miljarder och om jag räknar med tillväxt på bara 1% per år från och med nu och under all framtid får jag ett värde per aktie på 817 kr. Priset stängde på 305,80 i fredags och ger mig därför en hög säkerhetsmarginal. Även ICA har jag börjat köpa in till min långsiktiga portfölj.

Hufvudstaden

Hufvudstaden är det fastighetsbolag som jag tycker bäst om i dagsläget, dels på grund av deras långsiktiga tillväxtökning av förvaltningsresultatet men också på grund av att de har en mycket låg belåning och därför inte blir lika hårt drabbade av högre räntor som övriga bolag i sektorn.

Vid min uträkning av bolagsvärdet använder jag förvaltningsresultatet om 1,226 miljarder och en tillväxt under nästkommande 10 år på 5% per år, där efter har jag med en tillväxt om 1% per år.

Värdet per aktie blir på det här sättet 410 kr per aktie vilket ger en stor säkerhetsmarginal jämfört med dagens aktiekurs om 130 kr.

Summering

Innehaven i min långsiktiga portfölj är inte till för att säljas utan för att ägas, jag bryr mig därför inte om kortsiktiga rörelser eller det övergripande marknadsläget som i min mer kortsiktiga trading portfölj. Samtliga tre företag som jag har nämnt ovan har jag därför börjat etablera positioner i.

/Stefan